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2020黄金涨跌和什么有关,黄金价格涨跌受什么影响
黄金投资的逻辑
究竟是什么?
很多个人投资者看多贵金属的主要原因就是中美对抗买黄金避险,或者美国大放水削弱美元所以买黄金保值,这些因素对黄金有一定的影响,但是很难量化,属于投资者的主观意淫。这两者都不是黄金价格波动的本质因素。
那本质是什么呢?
德国商业银行大宗商品分析师Carsten Fritsch表示,金银价格暴跌触发因素可能是债券收益率的急剧上升,这导致了一些获利回吐,然后跌势进一步扩大;当人们逢高抛售时,将会有更多的人跟随,所以我们看到今天价格的加速下跌。
美银美林金属研究部负责人Michael Widmer也指出,今天实际利率上升了,这显然是导致黄金下跌的原因,美国PPI数据走强,给了市场又一个重新评估利率和预期的理由。
投资贵金属,核心必须盯住也只需要盯住一个指标:
实际利率的变动。
具体而言,它是指美国的实际利率为基准,参考全球利率情况的变化。这个也很好理解,毕竟美国的金融市场对全球有着最为重要的影响和锚定作用。因此,通常我们用美国十年期国债收益率代表名义利率,而用美国的通胀预期(可通过美国通胀保值债券也就是TIPS隐含的通胀水平获得)代表价格水平,两者相减,就是实际利率的情况。
在上周,美国公布超越市场预期的非农就业数据后,美国十年期国债收益率就开始反弹。叠加后续欧洲一系列好于预期的经济数据的公布,俄罗斯疫苗进展等,美国十年期国债收益率进一步上行。再者,美联储的货币政策,也并未出现预期之外的“鸽派”,美国两党亦未就新一轮刺激方案达成一致。
以上一系列因素,都促使美国债券市场重新评估经济情况。加上美国近期国债拍卖的技术性因素,美国债收益率顺势回弹,就显得并不意外。
美国国债收益率触底反弹
而国债收益率的反弹,直接导致了实际利率的回弹。实际利率是黄金价格的一个镜子。从图中可以明确看到,黄金价格随之出现了大幅调整。
金价随着实际利率的回弹出现调整
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