日元走强成吸血鬼,黄金跌入万丈深渊或爬不起来

6月26日讯 周二(6月26日)亚洲时段，黄金期货开于1265.62美元/盎司，日间窄幅震荡后微跌，最低下探至1262.72美元/盎司，截止稿前录得1263.86美元/盎司，跌幅0.14%。目前避险情绪升高并未提振黄金，美元依旧走高，但美国经济衰退预期加强，或为黄金抓住了一根救命稻草。

 

 

黄金期货小时图

日元走强影响金价

日元最近已经替代美元一骑绝尘，即使今日美指早盘表现不佳刷新6月14日的低点，几乎所有直系货币对兑日元都是下跌。之前，美指续创新高，日元也有不俗的表现，今年年以来为由日元兑美元涨逾2%。

日元近阶段走强主要和两个因素有关，一个就是日本股市，笔者多次提及其和日元的关联性极强，早盘收盘日经225指数和东证股指都录得0.5%的下跌，早盘日元也的确走强。

 

这其中的逻辑是，全球贸易战恐慌使得风险偏好降低，人们对企业未来盈利能力忧虑股市重挫，而日本企业持有大量海外资产叠加老龄化人口结构，不少资金选择回流放弃海外投资，这就推升了日元的买盘。

此外，今日安倍晋三意外发话称日本央行宽松政策不是想让日元贬值，希望美国理解其政策。

看得出来，在美国高压政策下，安倍担心引火烧身，毕竟美日贸易逆差也是巨大数额，安倍尽量不去刺激美国方面的敏感神经。这最终导致日元更加受宠，而黄金继续失血。

由于日银一直奉行最宽松的货币政策，稍有鹰派言论或是股市大跌都会推升其走强，投资者需要密切留意，因和黄金的正相关性最近在增强。考虑到贸易战问题持续发酵，全球股市联动效应下，日元对黄金的抽血效应还是会增加。

美国经济或可能衰退

据《华尔街日报》公布的数据显示，美元与黄金的负相关性在5月达峰值，只是最近呈现下降趋势，并在上周三(6月20日)达到-0.08这一两年低位，未来可能会逐步正常化。

据IHS Markit的宏观经济顾问预计，由于减税措施推动消费者和企业支出，美国第二季度的经济消费增长有望达到4.5%，为第一季度2.2%的年增长率的两倍，将是近四年季度中表现最佳的一次。

倘若属实，那么我们需要警惕的是经济衰退会否提前来临，因为一般经济快速增长都发生在周期末端。另外，美国9月的加息概率已经达到72%，12月维持目前加息的概率仅有40%，但与此相对应的是收益率曲线倒挂问题越来越严重。

明天(6月27日)凌晨，美国亚特兰大联储行长和达拉斯联储行长会讲话，投资者可观察他们措辞中释放的信号。虽然近期美指和黄金关联性不强，但从中期来看会回归正常，届时可能修正目前的错杀行情。