京东方市值蒸发800亿:存货剧增,政府补助贡献2/3净利

面板产业具有较强的升级换代属性，当市场供需出现变化、库存大量增加，且存货周期过长时，其存货就会被更高端产品替代，这也是京东方面临的压力之一

　　今年5、6月，国内电视面板价格持续下跌，已经接近2016年来的历史低点，直到7月才开始止跌回升。不过也有业内人士分析称，电视面板价格反弹是阶段性的，电视面板行业还有两年“苦日子”。

　　而作为国内液晶面板的拓荒者、面板行业龙头，京东方科技集团股份有限公司（以下简称“京东方A”，000725.SZ）的业绩自然也会深受面板价格波动的影响。

　　伴随着5、6月面板价格的下跌，京东方A今年的半年报业绩也不尽如人意，营业收入和净利润都出现不同程度的下滑。不仅如此，其市值在8个月的时间内蒸发了800多亿元。

　　针对京东方A上半年的经营情况据记者采访到公司相关人士，并得到部分解答。

　　市值蒸发的关键原因

　　京东方A 2018年半年度业绩报告显示，今年上半年，京东方A的营业收入为434.74亿元，同比下降2.54%；净利润为29.75亿元，同比下降30.85%；扣非后净利润为9.79亿元，同比大降75.64%。

　　具体来看，京东方A上半年434.74亿元的营业收入，主要来自显示与传感器件、物联网智慧系统、智慧健康服务等业务。其中，显示与传感器件业务的收入约为391.69亿元，占总营收的比例超过90%。但这一业务的收入同比出现了5.15%的降幅，同时该业务上半年的毛利率为17.92%，同比下跌10.22个百分点。

　　对于业绩下滑，京东方A给出的解释是，面板市场整体增长低于预期，供过于求，市场价格一路下行。京东方A认为，显示器、平板电脑、笔记本电脑、智能手机、彩电这五大主流显示面板市场处于基本饱和状态，增长空间有限。

　　受业绩下降的影响，在财报发布后的两个交易日，京东方A股价分别下跌2.98%和4.47%。截至2018年9月5日收盘，总市值约1155亿元。2018年年初，京东方A总市值2000亿元，8个月市值蒸发800多亿元，股价跌幅超过40%。

　　京东方A相关人士对记者表示：“今年以来，京东方股价波动较大，主要原因有两个：一是TFT-LCD 市场自去年下半年以来，价格波动较大，主要产品价格下降，使公司营收和利润都受到影响。但面板价格已有所回暖，群智咨询最新数据显示，7月小尺寸面板价格小幅反弹，大尺寸面板价格全面止跌；二是受国际环境的影响，全球资本市场，特别是中国的资本市场下降幅度比较大。”