消费低迷:安莉芳文胸卖不动,都市丽人回购难阻股价下跌

近日，在港上市的都市丽人发布公告称，公司于12月10日以每股2.80港元的价格，回购了24.1万股股份，共耗资67.52万港元。

　　今年以来（截至12月10日），都市丽人累计进行了20次回购，共回购了1033.3万股股份，耗资2984.4万港元。

　　然而，频繁回购却无法阻挡公司股价下跌。目前，都市丽人股价在2.8港元附近徘徊，这一数字与8个月前相比跌幅高达40%以上。

　　中国最大的胸罩企业究竟怎么了？

　　都市丽人亮眼业绩背后的隐忧：毛利率下滑，现金流暴跌

　　都市丽人的主营业务是，从事贴身衣物的设计、开发及销售。2014年6月，公司在港交所上市；目前，都市丽人是中国最大的贴身衣物销售企业；其实，公司也是中国最大的胸罩企业（今年上半年，公司文胸收入占总营收的比重为54.9%）。

　　2018年上半年，都市丽人总营收为23.52亿，同比上涨12.48%；净利润为1.75亿，同比大涨20.87%。今年上半年业绩的上涨，扭转了此前两年公司持续低迷的处境；2017年上半年时，都市丽人不仅总营收出现下滑，而且其净利润与2015年同期相比，跌幅也曾高达46.3%。

　　然而，都市丽人亮眼业绩背后却暗存隐忧。据财报，今年上半年，公司自营门店的销售额同比下跌3.6%；都市丽人称，销售额下跌的主要原因是，2017年公司主动调整销售及分销渠道，关闭了多家亏损的门店，使得今年上半年的自营店平均数目低于2017年同期所致。

　　不过，这一说法与公司财报公布的自营门店数量却自相矛盾。2017年上半年，都市丽人的自营门店数量为1295家，今年上半年，这一数字为1332家。今年的自营门店数量明显高于去年同期。

　　此外，公司毛利率也在持续下滑。2018年上半年，公司毛利率为43.7%，与上年同期相比，下滑了1.4个百分点；与2016年相比，下跌近4个百分点。事实上，都市丽人的业绩隐忧，还可从其经营性现金流看出端倪，今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额仅为1500万，与上年同期相比，暴跌84.22%。

　　消费意愿低迷：安莉芳文胸卖不动

　　其实，不只是都市丽人，在港上市的另一家文胸企业—安莉芳，其业绩也是疲态尽显。此前，安莉芳公布的最新销售数据显示，今年前三季度，公司整体销售额与上年同期相比，跌幅约10%。

　　公司还在公告中称，2018年1月—9月，经营超过21个月的门店中，同店销售额出现了单位数下跌。