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融信中国股票分析:年中期业绩增速放缓,土地储备明显下滑

2019-08-13 09:14东方财经网-东方财富财经信息新闻报道门户编辑:www.wzgold.cn人气:


  融信中国股票分析:年中期业绩增速放缓 土地储备明显下滑

  后千亿时代,融信要做“千里马”。在刚刚结束的博鳌21世纪房地产论坛上,融信中国控股有限公司(HK.03301,下称“融信”)总裁余丽娟如此说道。

  8月7日,融信公布了其上半年业绩报。数据显示,2019年上半年,公司净负债率为77%,较去年同期的105%下降了26.67个百分点;实现合约销售额567亿元,同比增长3.94%,相较于去年同期75.7%的增速有所放缓。

  融信的这份业绩报可谓喜忧参半。一方面,融信在降杆杆方面的进展超出了市场预期。但另一方面,销售端的乏力也给企业持续发展带来隐患。

  后千亿时代,融信要想真正实现做大做强的愿景,似乎还需要下一番功夫。

  土地储备明显下滑,降杠杆或“矫枉过正”

  2018年,此前以“激进”著称的融信开始紧急“刹车”,主动降速求稳。在今年3月份的业绩会上,融信中国执行董事曾飞燕表示,“融信要追求有质量的增长,2019年净负债率目标是70%-90%。”

  据其2019年上半年业绩报显示,截至6月30日,融信资产负债率为80.21%,较2018年年末下降了2.52个百分点;净负债率77%,较2018年末下降了28个百分点。值得一提的是,这一净负债率,是融信近4年来最低值。

  同时,融信的债务结构也得到了一定改善。截至2019年6月30日,融信短期负债为192.14亿元,占比30.82%。而在2018年底,这一指标为248.24亿元,占比39.71%。

  不过,令业界感到意外的是,评级机构对此给出不同态度。记者注意到,在今年半年报业绩报发布后,标准普尔将融信中国的长期发行人信贷评级由“B”级调高至“B+”,评级展望为“稳定”。花旗虽然仍对融信中国维持“买入”评级,但将公司目标价自18.8元下调至17.3元。对此,花旗解释称,由于融信销售增长较慢及土储较薄弱,股价表现可能跑输市场。

  一位不愿具名的业内人士向记者指出,“融信一直在极力摆脱身上激进的标签,但从企业土储现状来看,管理层有些矫枉过正了”。他补充道,这可能会给企业后续业绩增长带来压力。

  据2018年财报来看,融信与同等销售规模的雅居乐(HK.03383)、远洋集团(HK.03377)土地储备相比,存在着不小的差距。  

(来源:www.wzgold.cn)

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