三盛教育股票分析:标的公司估值缩水,上半年盈利能力下滑

　　三盛教育股票分析：标的公司估值缩水 上半年盈利能力下滑

　　8月15日，三盛教育（300282.SZ）发布公告称，公司与中育贝拉签署投资关系协议，拟以现金方式收购中育贝拉不低于40%的股，作价9660万元。

　　公告显示，中育贝拉主要业务包括国际高中教育和出国留学、游学咨询，合作伙伴包括各省市优质公办及民办学校。此次交易完成后，将有利于三盛集团打造行业领先的综合性教育产业集团。

　　值得注意的是，据天眼查显示，中育贝拉在2017年7月曾进行过A轮融资，彼时其估值为3亿元。然而在此次公告中，根据中育贝拉2020年预测净利润为基础，初步确定中育贝拉本轮投资后估值为人民币2.41亿元，仅为2年前的八成左右。

　　标的公司估值缩水

　　在此次交易中，公司与自然人李松、王伟等管理层股东以及中育贝拉签订了《投资框架协议》，公司拟以现金方式自管理层股东或第三方处收购标的公司不低于40%的股权。

　　值得注意的是，管理层股东对标的公司同时做出了业绩承诺，承诺期为2019年9月1日至2020年12月31日期间、以及2021年度-2023年度，承诺净利润分别不低于人民币2，400万元、2，625万元、3，280万元、4，100万元。

　　与此同时，双方以标的公司2020年预测净利润为基础，初步确定标的公司本次投资后估值为人民币24，150万元，对应40%股权的估值为人民币9，660万元，不过最终收购比例和交易价格由各方协商在正式投资协议中约定。

　　对于此次收购的原因，三盛教育在公告中表示计划在原有业务基础上，选择一个市场前景且行业政策鼓励的教育行业细分领域，与1-2家行业优秀企业进行深度合作。此次投资具有国际教育业务的中育贝拉可能正是出于此目的。

　　公告显示，中育贝拉公司成立于2014年1月，经营范围包括自费出国留学中介服务、教育咨询等。目前主要业务包括国际高中教育和出国留学、游学咨询，合作伙伴包括各省市优质公办及民办学校，在国际教育中取得一定成绩。

　　不过，据天眼查数据显示，中育贝拉在2017年7月宣布获得数千万元A轮融资，本轮融资由中文在线文化教育产业基金领投，彼时其估值为3亿元。不过根据此次交易双方的约定协议来看，两年之后标的公司的估值仅为2.4亿元左右，缩水2成。

　　对此，记者联系三盛教育，不过并未取得联系。