棕榈油期货行情分析:基本面疲弱,利空因素较多,短期价格承压

　　近半个月棕榈油期价高位回落，出现一波200—300点的回调行情，本周二MPOB公布月度报告，报告偏空，但盘面稍显纠结。短期来看，棕榈油基本面相对疲弱，利空因素较多，预计短期价格承压，做多尚需等待。

　　产地供应充裕

　　年初以来，棕榈油增产速度放缓。8月印度尼西亚和马来西亚棕榈油的调研产量均出现小幅下降，对棕榈油价格有所支撑，但8月底西马南方棕榈油协会给出的马来西亚棕榈油产量降幅收窄，对做多信心有所打压。本周二MPOB公布的数据显示，8月马来西亚棕榈油产量为182万吨，较上月增加4.64%，数据发布之前市场预计产量为177万吨。目前看产地供应暂时充裕，而9—10月产地处于季节性增产周期，供应将继续增加。

　　需求方面，8月印度贸易商预计政府将提高自马来西亚进口的精炼棕榈油关税，提前采购导致马来西亚棕榈油出口量较7月增加16.37%，但透支了后期的需求。9月初印度已经上调了5%的自马来西亚进口精炼棕榈油的关税，达到与印度尼西亚同等水平，9月前10天马来西亚棕榈油出口较8月同期大幅下降23%。在产地供应增加、需求下降的背景下，预计9月之后产地将进入季节性增库存周期，对价格将有所拖累。

　　到港压力较大

　　目前来看，产地持续给出国内利润，国内贸易商进口棕榈油的积极性较高，月度到港量处于历史同期偏高水平，后期棕榈油到港压力仍较大。

　　此外，受棕榈油与豆油、菜油价差偏高的影响，棕榈油性价比偏高，6月以来国内棕榈油需求较好，7—8月在食用需求和工业需求均增加的提振下，国内棕榈油消费持续偏好，但进入9月，随着北方温度下降及节日备货结束，国内棕榈油消费量快速下降。受国内到港量增加、需求下降等因素的影响，棕榈油港口库存近几日开始止跌回升，目前国内港口食用棕榈油库存为57.48万吨，较上月同期增加3.3%。