2020头盔行情解读:头盔炒作点燃产业链原料苯乙烯

　　中宇资讯 深度观察

　　从5月上旬苯乙烯市场表现来看，开局不利，价格震荡中走弱，在相对季节性需求旺季下，苯乙烯市场在五一节后高开后却是一波跌势，走势被压制，从5400回落至低端在5150附近，然市场的持续下滑亦受到限制，5月上旬原油一改4月颓废，重新展开一波上涨趋势，短期内苯乙烯的下滑也难看到更低的价格出现。且在连续回调后，价格逐步趋于坚挺，并触及5月6日的前高水平至5400-5450。

　　目前全球经济受疫情的影响还在持续，除了中国以外，已有其它部分国家和地区开始进入到复工复产的环节，虽然全球疫情拐点还未现，但对供需的影响存在时间差。从国内数据上来看，近期的4月出口数据大大超出预期，国内复产一方面补出口，另一方面防疫物资的出口强劲。总体来看，国内在一系列复产复工的政策促进下，各行业的需求得至有效的恢复，一些化工下游端企业的开工率已达到正常水平，或有超出去年开工情况。

　　例如苯乙烯的主体下游PS、EPS、ABS、UPR等开工率改善良好，其中ABS的开工率达到历史最佳值，高达96-99%的高开工负荷，对苯乙烯的消化出现顺畅趋势。从4-5月港口库存的表现上来看，虽然没有明显的大幅降低，然发货量在增加，由于到货亦较集中，港口的库存数据变化一时不会出现快速的降量情况，还要考虑进口的套利船货到达情况，及国内厂家较高的开工率，厂商库存数据基数抬升等因素，社会库存预计降幅缓慢。

　　原油一改4月低迷的走势，在5月份重新走出一波反弹行情，高盛在报告中称，由于经济活动的封锁以及OPEC+产油国开始减产，石油供给已经开始迅速下滑。与此同时，需求开始从低位反弹。主要由中国经济复苏以及全球发达市场经济体的运输需求增长所带动。该行在提高对WTI原油价格预测值的同时，也提高了对伦敦布伦特原油价格预测值至55.63美元，此前为52.50美元；亚洲乙烯亦是在供应紧张下，连续上涨，已由今年的低点330美元/吨，涨76%至580美元/吨CFR东南亚。