新华保险股票分析:新华保险董事长万峰的转型执念

从国寿到新华，转型几乎成了万峰的执念。

　　他觉得“资产驱动负债从本质上讲，就是为了满足资金的需要而去配置负债，这不叫保险。”

　　当下，转型是多家头部保险公司不得不面对的问题，资本市场在最近两天的表现已经说明问题。虽然传说中有各种希望：比如，科技。

　　但今天，我们只说一说万峰的执念。

　　新华换届换来的会是什么？

　　对比4年前加入新华保险时的照片，现在的万峰明显清瘦了许多。

　　“万峰上周五参加峰会，是去救场，聊天兴致不高。”一位与万峰有过接触的高管告诉记者。

　　偏偏当天，他“2019年首年保费可能还会持续负增长态势，整体险资投资回报率会继续下行。”的言论被媒体与当天的董事长换人传闻联系在了一起。

　　中信证券研报指出，（新华保险）目前启动了管理层换届工作，具体人事尚未确定。但管理层可能变化构成了影响公司基本面的重大因素，新的人事安排、短期的人事动荡、未来的战略方向都可能给公司带来不确定性。

　　记者注意到，2009年，中央汇金投资有限责任公司（下称汇金）获准接盘新华人寿，成为新华保险的第二大股东，持股总数9.775亿股，占比达到31.34%。彼时，汇金系代表康典成为新华保险新一任董事长，代总裁。而汇金在2006年就曾对中再集团注资40亿美元，目前占中再集团总股本的71.56%。根据获取的信息，同为汇金系的中再集团高管很有可能空降新华保险。

　　中信证券点评称，新华保险本就处于战略转型期，旧有战略尚未贯彻落实，新的人事安排又将启动。而对于保险业来说，管理团队的长期稳定十分必要。寿险的商业模式本质上是要注重存量。一旦战略正确，长期坚持的话，对于队伍建设、业绩规划、客户以及盈利等各方面都将越做越好。而如果步入正轨后急打方向，存量优势可能丧失殆尽，新能力又需要重建。

　　新华保险战略转型存变

　　万峰曾于2007年9 月起担任中国人寿总裁，2014年8月宣布卸任后赴新华保险履新。

　　接棒董事长一职后，万峰开始力推新华保险战略转型，他首先从人事布局上入手，迅速地从老东家“中国人寿”挖来3员大将，出任新华保险副总裁、首席财务官；新华保险总裁助理、首席人力资源官等职位。

　　在经营上，万峰提出在期限、渠道和产品结构等方面进行了转型和优化，聚焦期交业务，大幅缩减趸交业务，致力于建立续期业务拉动增长模式。

　　万峰操刀下的新华保险不断推进以健康险为核心的保障型业务发展，从产品结构上，主打健康险；从业务渠道上，采用加大个险、压缩银保的措施等。他曾公开表达过对保险业中资产驱动负债这一模式的不认可，万峰直言：“资产驱动负债从本质上讲，就是为了满足资金的需要而去配置负债，这不叫保险。”