发行人近期大规模债券到期,17中民G1价格下跌28%

17中民G1今日70.00元开盘后，价格一路下跌，最低价格跌至50元，较票面缩水一半。最终以50.10元收盘，跌幅28.43%，对应收益率55.1237%。其中最大成交量1315手，成交价格61.02元。截止收盘，卖盘仍有242手50.10元的挂单未成交。

　　据Wind数据显示，今年以来17中民G1价格一路下跌，从1月2日的88.52元算起，跌幅已达43.4%。

　　17中民G1于2018年1月8日上市，余额44.8亿元，最新的中债估值10.96%，最新债项评级AAA，最新标准券折算率0.34。

　　“市场如此反应，可能与发行人近期大规模债券到期，但货币资金有限有关。”上海一基金债券投资经理向记者表示。

　　17中民G1发行人为中国民生投资股份有限公司，目前存续债券规模238.15亿元，其中1年内到期债券规模123.25亿元，其余将在2020和2021年到期。

　　记者翻阅发行人2018年半年报了解到，母公司货币资金仅33.51亿元，刚性债务523.13亿元。合并报表总资产3096.51亿元，负债率74.96%，净利润12.6亿元。

　　2018年12月份，中民投共3只债券到期，合计规模70亿。11月底和12月初，中民投计划发行2只债券用于偿还到期债券，最终仅270天期8亿规模的超短融发行成功，另外一只3年期规模不超过35.1亿元的公司债在经历连续两次发行失败后，最终无疾而终。12月中下旬，为偿还到期债券，中民投只得再次发行210天期超短融续命，此次发行规模14.6亿元。

　　新世纪评级曾指出，中民投应收融资租赁款呈高速增长，且债券及其他债权类金融产品投资规模较大，公司面临的信用风险较大。

　　此外，中民投成立以来并购投资规模较大，涉及国内外多个行业，特别是房地产、光伏等行业项目单体投资金额较大、回收期较长，易受行业政策、地区经济及国际经济环境影响。

　　目前，公司已集聚了大规模刚性债务，特别是公司本部负债中短期刚性债务占比较高。而公司近年来的盈利中并购收益、资产处置收益及投资收益占比较高，房地产、新能源项目创现能力有限。