期货螺纹钢行情2019,螺纹钢期货价格突破上行

　　上周(5月20日-24日)，螺纹钢期货价格突破上行。上周二(5月21日)，RB1910合约涨幅接近4%，刷新年内高点。此后3个交易日，螺纹钢期货价格维持高位震荡。超预期的旺盛需求是螺纹钢期货价格延续强势的核心因素。只要需求不出现萎缩的现象，螺纹钢期货价格就将保持坚挺。

　　需求再超预期现货成交旺盛

　　螺纹钢作为工业品，需求一直是影响其价格走势的关键因素。而房地产行业作为螺纹钢最重要的下游行业，成为需求端的最重要变量。对相关指标进行研究可以发现，房地产投资同比增速与螺纹钢期价之间存在高度正相关关系。数据显示，1月~4月份，房地产投资同比增长11.9%;房屋新开工增速为13.1%，环比上升1.2个百分点;房屋施工面积增速为8.8%，环比上升0.6个百分点。房地产行业作为最重要的钢材下游行业，以上3个指标全面向好，支撑钢材需求继续超预期增长。

　　从季节性特点来看，每年的四五月份处于螺纹钢消费的峰值。根据相关机构调研的全国贸易商建材成交量数据，5月份至今，全国建材成交量日均值为20.55万吨左右，高于去年5月份19.47万吨的日均值。

　　4月8日，螺纹钢期货价格强势上涨，突破了近两个月的震荡区间。当日，全国建材成交量为33.16万吨，为历史最高单日成交量。5月21日，螺纹钢期货价格再度强势上涨。当日，全国建筑钢材成交量为27.14万吨，为历史同期最高水平。

　　结合房地产行业指标、现货市场成交数据综合判断，螺纹钢需求处于旺盛期。只要需求的拐点信号没有出现，螺纹钢期货价格就不能轻易言顶。

　　供应仍在高位上升空间有限

　　笔者认为，需求决定螺纹钢价格的涨跌方向，供应决定螺纹钢价格的涨跌幅度。只要需求保持旺盛，钢价仍有上行空间。但供应端的情况更大程度地决定了钢价的上行空间有多大。

　　4月份以来，随着采暖季限产结束，华北地区钢厂复产增多，全国高炉产能利用率持续走高。虽然有非采暖季限产等政策影响，但高炉产能利用率维持高位。5月24日当周，相关机构调研数据显示，163家钢厂高炉产能利用率为79.08%。显而易见，钢厂在采暖季限产结束后积极复产。在高炉产能利用率上升的同时，电炉的产能利用率也在上升。相关机构的调研数据显示，5月24日，全国53家独立电弧炉最新产能利用率为68.96%，创出今年初以来的最高点。

　　高炉、电炉产能利用率的双双上升，导致了螺纹钢产量的持续增长。5月24日，相关机构的数据显示，螺纹钢周度产量为381.52万吨，创历史新高。而2018年同期，螺纹钢周度产量仅有310万吨左右，螺纹钢供应同比大幅增加。不过，螺纹钢供应量进一步上升的空间或许有限。从历史数据来看，当前，全国高炉产能利用率和独立电炉产能利用率都已接近历史峰值。

　　总之，螺纹钢的供应量处于高位，而且仍有进一步上升的可能，这将压制螺纹钢价格的涨幅。但螺纹钢供应量继续上升的空间有限，供应压力不足以诱发螺纹钢价格下跌。