OPEC将面临众多危机,需求放缓原油如何应对

　　分析师指出，进入2月份后，对冲基金对油价前景的态度更为谨慎，因为全球经济增长的担忧盖过原油产量下滑的利好影响。虽然布伦特原油净多头增加，但主要是因为空头结清头寸，而非新一轮看多情绪升温。此外，OPEC中期仍要面临很多危机，包括需求放缓，这些情景恐继续施压油价。

　　对冲基金不确定油价未来走向

　　2019年油价开局良好，且1月份录得有史以来的最佳表现。但是，进入2月份以后，对冲基金和其他基金经理的态度则更为谨慎，因为对全球经济增长的担忧盖过OPEC减产和美国制裁委内瑞拉以及伊朗的影响。

　　在截至2月5日的最新一周报告中，虽然投资组合经理增加了布伦特原油的多头头寸，但空头头寸今年也首次出现增加。尽管本周的投机性头寸导致净多头头寸略有上升，但空头头寸的增加表明，对冲基金现在更不确定油价的下一步走势。

　　市场分析师肯普（JohnKemp）编纂的ICEFuturesEurope数据显示，在截至2月5日当周，基金经理仅将布伦特原油净多头仓位增加100万桶，多头头寸增加了1500万桶。然而，空头仓位增幅几乎和多头仓位一样多，上周增加1300万桶。

　　石油分析师TsvetanaParaskova警告称，今年以来空头仓位首次出现增加，这种情况可能表明，对冲基金对布油下一步走势的看法存在分歧。此外，他们对全球经济增长放缓，或者美国原油期货合约到期等悲观担忧情绪，也压过了OPEC减产、制裁委内瑞拉和美国原油产量增长放缓等利好消息。

　　在截至2月5日的布伦特原油的交易数据来看，对冲基金增加的多头或空头仓位数量几乎平分秋色，多头略微领先。这与1月份出现的大规模空头回调形成了对比。

　　1月底，对冲基金和其他基金经理就开始摆脱全球经济衰退和石油需求增长放缓的悲观预期。在2018年第四季度的大部分时间，市场参与者都持有这种预期。

　　然而，净多头头寸增加的主要驱动因素，是许多空头从2018年末开始结清头寸，而不是油价将反弹的新一轮看多情绪。

　　在12月初至1月底期间，对冲基金净多头仓位总计增加9600万桶，并在八周的时间里，高达七周净多头仓位出现增加。然而，自2018年12月初以来净多头头寸出现增加，主要是空头结清的结果，而不是多头回归的明确信号，这点需要引起投资者注意。